Название статьи:
Слияние со SPAC-компанией вместо IPO как инструмент повышения стоимости компании при реализации инвестиционных проектов
Авторы: Кулижская Ж.С., кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и финансовых институтов, https://orcid.org/0009-0006-4683-0773, SPIN-код: 3608-6122, AuthorID РИНЦ: 360468, Байкальский государственный университет, г. Иркутск, Российская Федерация,
zhkulizhskaya@gmail.com В рубрике:
ФИНАНСОВАЯ, НАЛОГОВАЯ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
Год: 2023 Том: 14 Номер журнала: 3
Страницы: 845-858
Тип статьи: Научная статья
УДК: 33.061.066
DOI: 10.17150/2411-6262.2023.14(3).845-858
Аннотация:
Российская финансовая наука использует западные наработки в вопросах определения стоимости компании и изучения формирования инвестиционного проекта как инструмента повышения стоимости компании. Исследования в области стоимости компании и влияния на нее инвестиционного проекта должны быть сосредоточены на выявлении прикладных аспектов существующих западных концепций в этой сфере. В этом контексте актуальным является исследование принципов выхода на фондовый рынок SPAC-компаний и объективная оценка последующей реализации инновационных проектов непубличных компаний. Цель исследования состоит в обосновании практического применения средств оценки инновационного потенциала непубличных компаний в виде сделок слияния и выхода на биржу, минуя процедуру IPO, с последующим ростом капитализированной стоимости бизнеса. Методология исследования основана на теоретическом анализе основных научных положений инвестиционной деятельности компаний, сопоставительном анализе инструментов выхода на фондовый рынок и оценке их рискованности с позиции инвесторов. Информационной и эмпирической базой исследования послужили статистические данные рынка SPAC-компаний на фондовом рынке США. Объектом исследования выступает способ выхода на фондовый рынок непубличных компаний с привлекательными инвестиционными проектами через M&A со SPAC-компанией вместо проведения IPO. Научная новизна заключатся в освещении теории и практики процесса выхода на биржу непубличных компаний через слияния с SPAC, присутствующих на американском рынке, в интерпретации практики сделок при реализации инвестиционного проекта как инструмента повышения стоимости компании в рамках вызовов, стоящих перед национальной экономикой. Полученные выводы свидетельствуют о правильности утверждения, что введение в российскую практику SPAC-компаний требует тщательной адаптации и разработки прозрачных процедур со стороны мегарегулятора.
Ключевые слова: фондовый рынок, SPAC-компания, инновационный проект, институциональный инвестор, M&A, IPO
Список цитируемой литературы: - Благих И.А. Проектное финансирование в инвестиционной сфере / И.А. Благих, А.А. Аркадьев. - EDN PDIETF // Проблемы современной экономики. - 2012. - № 2 (42). - С. 197-202.
- Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А.Г. Грязнова, М.А. Федорова, М.А. Эскиндаров [и др.]. - Москва : Интерреклама, 2011. - 544 с.
- Алексеев Д.А. Капитализация российских компаний в условиях кризиса / Д.А. Алексеев. - EDN KXTUBV // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2009. - № 6 (68). - С. 48-52.
- Березкин Ю.М. Финансовый менеджмент / Ю.М. Березкин, Д.А. Алексеев. - Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2014. - 333 с.
- Ибрагимов Р.Г. Обобщение теории Модильяни-Миллера: миф и реальность / Р.Г. Ибрагимов, Г.А. Панферов. - EDN SGMGAH // Вестник финансового университета. - 2014. - № 3 (81). - С. 114-122
- Эволюция концепций финансового менеджмента / А.В. Тебекин, А.В. Игнатьева, Н.В. Митропольская-Родионова, А.В. Хорева. - EDN JMZWCE // Журнал экономических исследований. - 2020. - № 1. - С. 34-61.
- Авдюшина М.А. Оценка эффективности инвестиционного проекта предприятия / М.А. Авдюшина, К.А. Клепацкая. - EDN AOMAFH // Global & Regional Research. - 2019. - Т. 1, № 3. - С. 111-119.
- Шарп У.Ф. Инвестиции : учебник / У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бейли. - Москва : Инфра-М, 2018. - 1027 с.
- Бадилина Л.П. Активизация инвестиционных процессов в Российской Федерации с использованием рынка ценных бумаг / Л.П. Бадилина, Н.А. Звягинцева. - DOI 10.17150/1993-3541.2016.26(1).5-14. - EDN VODZMJ // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2016. - Т. 26, № 1. - С. 5-14.
- Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка: инструменты и методы определения стоимости любых активов / Асват Дамодаран. - Москва : Альпина Паблишер, 2011. - 1324 с.
- Кулаков В.В. Формирование инвестиционной стратегии с учетом тенденций фондового рынка России / В.В. Кулаков, Е.В. Дягилева // Global and Regional Research. - 2023. - Т. 5, № 2. - С. 1-12.
- Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. - 3-е изд., перераб. и доп. - Москва : Олимп-Бизнес, 2008. - 554 с.