Название статьи:
Риск менеджмент в концепции управления стоимостью бизнеса
Авторы: Панкратьева Е.А., кандидат экономических наук, доцент, кафедра экономики и управления инвестициями и недвижимостью, Байкальский государственный университет, 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11,
hgv1950@mail.ru,
Кельберг Е.И., аспирант, кафедра экономики и управления инвестициями и недвижимостью, Байкальский государственный университет, 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11,
762113@gmail.com Для цитирования:
Панкратьева Е. А. Риск менеджмент в концепции управления стоимостью бизнеса / Е. А. Панкратьева, Е. И. Кельберг // Baikal Research Journal. — 2017. — Т. 8. — № 4. — DOI : 10.17150/2411-6262.2017.8(4)19.
В рубрике:
ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА УПРАВЛЕНИЯ
Год: 2017 Том: 8 Номер журнала: 4
Страницы: 19-19
Тип статьи: Научная статья
УДК: 005.334
Аннотация:
В данной статье рассматривается место менеджмента риска в системе управления стоимостью бизнеса. Риск рассматривается не только как событие неблагоприятное, но и с точки зрения возможностей бизнеса. Дана классификация рисков на специфические и рыночные. Исходя из данной классификации поставлена проблема учета тех рисков, которые не оказывают существенного влияния на стоимость бизнеса. Подробно рассмотрена взаимосвязь между риском и доходностью при применении доходного и сравнительного подхода в оценке бизнеса. Проанализирована необходимость идентификации направлений или активов бизнеса для более точной оценки и управления стоимостью. Рассмотрены проблемы выбора метода учета риска в модели дисконтирования денежных потоков и корректировки на уровень риска при использовании сравнительного подхода. В статье представлены основные модели учета риска и дохода, используемые при оценке бизнеса. Указаны преимущества и проблемные области применения данных моделей. Сделаны выводы о необходимости индивидуального учета риска в оценке бизнеса и об особенностях учета системы риск-менеджмента при управлении стоимостью бизнеса.
Ключевые слова: оценка бизнеса, управление стоимостью, риск-менеджмент, денежный поток, дисконтирование, управление рисками, модели риска и доходности
Информация о статье: Дата поступления 1 сентября 2017 г.; дата принятия к печати 19 декабря 2017 г.; дата онлайн-размещения 29 декабря 2017 г.
Список цитируемой литературы: - Рутгайзер В. М. Идентификация рисков при оценке стоимости бизнеса / В. М. Рутгайзер. - М. : Лаборатория книги, 2010. - 67 с.
- Markowitz H. M. The Utility of Wealth / H. M. Markowitz // Journal of Political Economy. - 1952. - Vol. 60. - P. 151-158.
- Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов / А. Дамодаран. - 5-е изд. - М. : Альпина Паблишер, 2016. - 1339 с.
- Кеменов А. В. Управление денежными потоками : учеб. пособие / А. В. Кеменов. - М. : Юнити-Дана, 2015. - 167 с.
- Bowman E. H. A Risk / Return paradox for strategic management / E. H. Bowman // Sloan Management Review. - 1980. - № 21. - P. 17-31.
- Раменская Л. А. Парадокс отрицательной взаимосвязи доходности и риска («парадокс Боумана»): обзор теории и эмпирических исследований / Л. А. Раменская // Вестник Удмурдского университета. Сер. Экономика и право - 2016. - Т. 26, вып. 4. - С. 51-56.
- Оценка организации (предприятия, бизнеса) : учебник / А. Н. Асаул [и др.] ; под ред. А. Н. Асаула. - М. : Проспект, 2016. - 383 с.
- Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / под ред. А. Г. Грязнова, М. А. Федотова. - М. : Интерреклама. 2003. - 544 с.
- Новиков А. И. Теория принятия решений и управление рисками в финансовой и налоговой сферах : учеб. пособие / А. И. Новиков, Т. И. Солодкая. - М. : Дашков и К°, 2017. - 285 с.
- Ross St. The arbitrage theory of capital asset pricing / St. Ross // Journal of Economic Theory. - 1976. - № 13(3). - Р. 341-360. - DOI:10.1016/0022-0531(76)90046-6.
- Fama E. F. Size, value, and momentum in international stock returns / E. F. Fama, K. R. French // Journal of Financial Economics. - 2012. - № 105(3). - Р. 457-472.